投資建議:

淡水危機及海水淡化成本優勢逐步顯現將加速我國海水淡化產業化進程。其中海水淡化設備國產化將迎來重要發展機遇,也將發展為海水淡化產業化過程中最大的市場,重點看好海水淡化產業鏈中防腐材料、泵的投資機會,重點推薦亞太科技、久立特材、南方泵業、首航節能。

要點:

世界海水淡化產業已成熟。海水淡化已遍及全世界一百二十多個國家和地區,主要市場集中在中東、美國等地區,亞洲國家如日本、新加坡、韓國、印尼與中國等也都在積極發展海水淡化產業。全球有海水淡化廠1.6萬多座,海水淡化日產量接近7000萬噸,其中80%用于飲用水,解決全球1億多人的供水問題。

淡水危機及成本優勢的逐漸顯現使得我國海水淡化產業化進程加快。中國是一個干旱缺水的國家,人均不到2200立方米,為世界平均水平的1/4,且水污染問題日益嚴重,90%城市地下水受不同程度污染;隨著海水淡化技術成熟,海水淡化成本已降至5元/噸左右,以接近甚至低于地下水提取和跨流域取水等其他取水成本,初步具備了經濟效益。截止到2012年底,我國海水淡化日產能約為70萬噸,距離2015年的220萬噸目標有著巨大的提升空間。

海水淡化設備國產化帶來大市場。至2015年海水淡化裝備國產化率將達到75%以上,而目前我國海水淡化設備只有40%的國產化率,且海水淡化設備國產化可明顯降低海水淡化的裝備成本,其平均降幅在15%左右,這將給我國相關海水淡化設備、材料公司增加100億左右的市場空間。

重點看好防腐材料、高壓泵。在蒸餾法中,選擇滿足制水工藝要求且價格低廉的材料是降低裝備造價和減緩海水對設備的腐蝕的關鍵。從防腐材料發展趨勢來看,鋁合金有望逐漸取代銅合金成為主流,不銹鋼也將占據一定份額;在反滲透法海水淡化系統中,高壓離心泵和反滲透膜是核心,目前高壓泵和反滲透膜主要依賴進口,進口替代空間較大。

重點推薦個股。考慮到相關設備和材料的國產化進程,我們重點推薦防腐材料及高壓泵相關個股,推薦順序為亞太科技、久立特材、南方泵業、首航節能。