如果說有哪家公司能和樂視爭當上半年“減持王”，那一定非萬邦達莫屬。

不久前樂視網實際控制人賈躍亭及其家族減持約36億元，中央財經大學財經研究所研究員劉姝威對此提出了質疑，樂視陷入輿論風波。其實在創業板公司中，高管減持規模和減持數量均超過樂視的是一家叫萬邦達的公司。這家主營環保技術開發的上市公司，在今年4月份之后，高管及家屬開始集體頻繁減持，累計減持規模接近60億元。

在高管減持的同時，公司股價也從高位迅速滑落。公司股價已從4月初51.96元（文內股價均為前復權）的高位震蕩回調至7月3日的19.7元附近。值得注意的是，萬邦達高管的減持均在股價高位過后，異常精準的減持引起股民大量爭議。

上半年管理層累計減持59.81億

諸多減持的創業板公司中，除樂視之外，萬邦達是最為引人注目的一家公司。早在2015年的3月，萬邦達就曾發布公告稱，公司的實際控制人王飄揚以及家族，存在股份減持的計劃。

新京報記者統計，從4月至今，萬邦達公司管理層累計減持了14次。除去董事長王飄揚和其妹王婷婷、其弟王長榮之外，公司的多位董事、監事甚至董秘的配偶等均有減持。

總體來看，公司高管以及家屬合計減持1.66億股股份，累計金額達到59.81億元。其中，王飄揚與其親屬王婷婷與王長榮二人于4月8日至5月4日分別減持5次，累計金額達到25.33億元。

其中在5月4日，萬邦達發布公告表示，公司控股股東、實際控制人王氏家族成員胡安君、王凱龍、王蕾、王長榮四人，于5月4日通過大宗交易系統合計減持公司無限售流通股份1461.04萬股，占目前公司總股本的1.99%。根據公告，此次減持后，上述四人不再持有萬邦達股份，王氏家族成員僅王飄揚一人持有公司股份，占公司總股本的28.88%。

據媒體報道，在這波兇猛減持中，王飄揚的妹妹王婷婷先后分4次減持公司6177.6萬股，套現金額27.55億元，其減持金額直追樂視網的實際控制人賈躍亭。

對于減持的原因，公司曾表示，因為較為集中的股權結構不利于公司法人治理架構的完善，不利于增長及外延拓展產生重大影響力的戰略投資人的引進。據了解，這家主營環保技術研發的公司，計劃在未來3到5年內，將以工業水處理為基礎，通過并購重組，成為大型、綜合、開放的平臺式環境服務商。

公司稱，出于綜合考慮多種因素，為順利實現公司發展戰略，推動項目的盡快實施，決定減持。而減持資金將主要運用于項目融資的信用增級及償付兜底。

頻放利好后高點減持引爭議

萬邦達主營環保技術開發和咨詢，為大型煤化工、石油化工和電力項目提供水處理系統和方案。2010年初，該公司A股創業板上市。上市后數年，股價一直表現相對平靜。2011年，公司股價最高時曾沖到24元左右，此后的兩年間一路震蕩回落。

但2014年年中之后，萬邦達開始受到市場關注，股價從2014年的7月24日的8.67元，一路震蕩上行。進入2015年后，更是出現陡然暴漲的態勢。北京一家私募股票投資公司總監告訴新京報記者，當時A股板塊有一波環保概念熱，在眾多環保概念股中，萬邦達業績向好，開始受到市場熱捧。

2015年3月5日，萬邦達對外公布了一季報，財報顯示，公司一季度實現營收3.93億元，較上年增長209%；實現凈利潤9665萬元，較上年同期增長376%。

與此同時，該公司又釋放了另一大利好。該公司拿出了年度分配預案，擬向全體股東每10股派發0.6元人民幣，合計現金分配紅利1470萬元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。

這徹底點燃了二級市場的熱情，從3月6日開始，該公司股價從19.94元暴漲到4月7日的51.96元，期間甚至走出一波三連板，短短一個月的時間股價暴漲了160%。

就在這波暴漲如火如荼的時候，3月末該公司披露管理層及其家屬會有減持計劃。隨后的4月，公司實際控制人王飄揚及其親屬以及公司的管理層開啟了頻繁減持的動作，其減持集中在股價沖上51.96元的高點之后。

伴隨管理層減持，公司股價也開始隨之下調，出現震蕩回跌。在4月8日、10日、13日、14日、15日，出現了2%到10%不等的下跌，在當時牛市氛圍仍重的情況下，不少人開始質疑高管減持。在東方財富股吧里，部分股民稱，因為大股東在最高位套現，導致股價支撐不力出現下跌。

對如此大額頻繁的高位減持套現，公司方面并未給予正面回應。“我們減持的目的此前都有披露，以公告信息為準。”6月25日，萬邦達公司董秘辦人士回應新京報記者表示。

此外，對方也表示，公司年內不會再有減持計劃和動作。

發布定增后股價持續下跌

4月中旬至5月初，萬邦達股價一直在35元左右震蕩。5月14日晚間，萬邦達公布一起定增草案，計劃以“發行股份+支付現金”的方式，出價6.81億元收購昊天節能裝備股份有限公司。在A股仍處牛市的大環境下，不少股民認為此時發布定增一定會提升股價。

公開信息顯示，昊天節能是一家排隊的準IPO公司，但今年3月27日審核狀態變成“終止審查”。通過此次收購，昊天節能得以實現曲線上市，將成為萬邦達全資子公司。萬邦達預測，昊天節能2014年凈利潤將超過2億元。

不過，定增并未帶來股價大漲。5月28日，萬邦達大跌9.9%，隨后震蕩下滑，至6月中旬開始隨著大盤走勢一路暴跌。7月2日，該公司對外發布公告稱，此前向證監會提交的非公開發行股票事項已經獲得受理，后續進展情況將及時披露。7月3日，公司股價收于19.70元，相比高管減持前4月7日的高點51.96元，已經下滑62%。

公告還稱，公司本次非公開發行股票事項能否獲得核準，仍存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。對此，股吧中有股民稱，“股價高了就忙套現，套現跌了就增發，反正就是公司股東不拿錢進來，再遇上這樣的趨勢下行，誰進來誰傻”。對于這種說法，不少股民表示贊同，認為公司發布利好，然后高管高點大幅減持太過巧合，有人呼吁，股民應該聯合起來要求證監會調查。

還有股民希望公司高管拿出減持套現的資金增持公司股份，以穩定公司市值。不過也有股民表示，創業板大跌，萬邦達不可能逆市上漲，只能耐心等待價值回歸。

對于這些說法，萬邦達公司目前沒有回復。

6月30日，萬邦達發布公告，稱6月29日，控股股東王飄揚先生與公司簽訂了總金額10億元的《借款協議》，約定借款用途為保障公司PPP項目整體資金平衡。

大股東高位減持應受限制？

除萬邦達之外，近期A股出現高管套現減持的公司都不在少數。Wind資訊數據顯示，不到半年時間，A股公司股東減持套現已然超過去年全年。

根據Wind資訊的數據，從年初至6月17日，已有1234家上市公司發布了重要股東或高管減持公告，減持股數350.31億股，累計減持市值約4771.5億元。

從單月數據來看，2015年1月到6月（截至17日），每月減持金額分別為440.66億元、377.33億元、647.15億元、797.46億元、1507.5億元、1046.77億元。而這其中，創業板減持的公司共有213家。

對于牛市行情下，上市公司管理層頻頻減持套現，業內的質疑聲音不斷。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，如果沒有足夠支撐理由的上市公司大股東頻繁的、連續的、大幅的減持，對中小投資者來說，其中蘊藏的風險不言而喻。

上海證券律師王智斌對新京報記者表示，這種密集而頻繁地減持，在一定程度上顯示出上市公司的管理層對當前股價的認定，已經出現高溢價和泡沫，這種加速出逃可能會導致有違規事項出現，需要監管層警惕。從投資的角度來說，王智斌認為，產業資本加速出逃，意味著上市公司股東對當前股價估值過高，存在泡沫，“沒有人比上市公司的管理層更了解公司的狀況，中小投資者來說應該極為謹慎對待。”

對此說法，股吧中有聲音稱“不處罰套現王，天理難容”。不過也有觀點認為，公司高管套現未發現有違規情況，因此處罰要求很難實現。